凯发vip-天生赢家 一触即发

　　天生赢家 一触即发凯发vipღ◈◈ღ。凯发天生赢家一触即发凯发原油ღ◈◈ღ：WTI主力原油期货收涨0.52美元ღ◈◈ღ，涨幅0.89%,报59.11美元ღ◈◈ღ。布伦特主力原油期货收涨0.36美元ღ◈◈ღ，涨幅0.58%ღ◈◈ღ，报62.75美元ღ◈◈ღ。周三国际油价小幅收涨ღ◈◈ღ，市场仍聚焦与俄乌和平的可能性并持续关注普京的外交态度ღ◈◈ღ，另一方面委内瑞拉的局势也小幅提供了地缘溢价ღ◈◈ღ。预计中短期内油价偏震荡运行ღ◈◈ღ。

　　基本面方面ღ◈◈ღ，据EIA数据显示ღ◈◈ღ，美国至11月28日当周EIA原油库存 57.4万桶ღ◈◈ღ，预期-82.1万桶ღ◈◈ღ，前值277.4万桶在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ。美国战略石油储备（SPR）库存略增0.1%ღ◈◈ღ，达到4.117亿桶ღ◈◈ღ。美国原油产量小幅上升至1381.5万桶/日ღ◈◈ღ，但进口量减少45.6万桶/日ღ◈◈ღ。美国原油出口略有增加ღ◈◈ღ，达到361.3万桶/日ღ◈◈ღ，且从墨西哥的进口降至历史最低ღ◈◈ღ。地缘方面ღ◈◈ღ，乌克兰国防部情报总局（GUR）消息人士表示ღ◈◈ღ，乌克兰袭击了俄罗斯位于坦波夫地区的“友谊”石油管道ღ◈◈ღ。

　　PVCღ◈◈ღ：12月3日ღ◈◈ღ，PVC期货下跌ღ◈◈ღ，V01合约收4541（-0.44%）ღ◈◈ღ，合约持仓102.1（-0.26）万手ღ◈◈ღ，月底移仓加速ღ◈◈ღ。大商所PVC期货仓单录得115957手ღ◈◈ღ，较上一交易日增长662手ღ◈◈ღ；最近一周凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈◈ღ，PVC期货仓单累计下降8352手ღ◈◈ღ，下降幅度为6.72%ღ◈◈ღ；最近一个月ღ◈◈ღ，PVC期货仓单累计下降4210手ღ◈◈ღ，下降幅度为3.50%ღ◈◈ღ。现货ღ◈◈ღ：华东地区PVC行情区间震荡ღ◈◈ღ，价格小幅走软ღ◈◈ღ，跌幅在20元ღ◈◈ღ，经销商报盘让利出货为主ღ◈◈ღ，市场气氛一般ღ◈◈ღ，实际成交低迷ღ◈◈ღ。目前电石法5型主流报价在4470-4520元/吨区间ღ◈◈ღ。在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ。

　　核心逻辑ღ◈◈ღ：供应端ღ◈◈ღ，上周PVC开工率78.8%（+1.4%）ღ◈◈ღ，两连升ღ◈◈ღ，河南联创检修结束ღ◈◈ღ，陕西金泰提负凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈◈ღ，电石法供应继续增加ღ◈◈ღ，乐金ღ◈◈ღ、盐湖延期恢复ღ◈◈ღ，乙烯法变化不大ღ◈◈ღ。在被动减产兑现前ღ◈◈ღ，年底供应压力较大ღ◈◈ღ。库存方面ღ◈◈ღ，11月27日ღ◈◈ღ，本期全口径产业库存121万吨ღ◈◈ღ，环比+1（前值-1.2）万吨ღ◈◈ღ，止步两连降ღ◈◈ღ，同比+10.5%ღ◈◈ღ，继前一周低价成交放量后ღ◈◈ღ，本周期成交热度明显回落ღ◈◈ღ，在需求稳中有降的背景下ღ◈◈ღ，低价更多影响补货节奏ღ◈◈ღ。其中ღ◈◈ღ，社库93.8吨ღ◈◈ღ，环比+0.2万吨ღ◈◈ღ，下游刚需采购ღ◈◈ღ，仓单流出增多ღ◈◈ღ；厂库27.1万吨ღ◈◈ღ，环比+0.7万吨ღ◈◈ღ，个别西北厂家车皮紧张ღ◈◈ღ，发货不畅ღ◈◈ღ；厂家可售库存-28.9吨ღ◈◈ღ，环比+1.2万吨ღ◈◈ღ，个别降价促销ღ◈◈ღ，近期预售持续走弱ღ◈◈ღ。海外方面ღ◈◈ღ，台塑下调12月报价30-40美元/吨ღ◈◈ღ，出口缩量明显ღ◈◈ღ，签单价格承压ღ◈◈ღ。内需方面ღ◈◈ღ，管型材开工继续走弱在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ。成本端ღ◈◈ღ，电石价格回暖ღ◈◈ღ，电石法整体延续亏损ღ◈◈ღ，外采电石法PVC平衡成本折华东4860元/吨ღ◈◈ღ。综上ღ◈◈ღ，电石法普遍亏损ღ◈◈ღ，但减产尚未兑现ღ◈◈ღ，供应延续高位ღ◈◈ღ，出口和内贸未能持续放量ღ◈◈ღ，累库趋势逐渐显现ღ◈◈ღ，短期关注仓单流出ღ◈◈ღ，以及中央经济工作会议ღ◈◈ღ，预计震荡ღ◈◈ღ。

　　烧碱ღ◈◈ღ：1.集中检修逐步结束ღ◈◈ღ，供应持续回归ღ◈◈ღ，山东 32ღ◈◈ღ、50 液碱现货压力较大ღ◈◈ღ。2.氧化铝来看ღ◈◈ღ，氧化铝价格持续回落ღ◈◈ღ，利润受压缩ღ◈◈ღ，部分氧化铝厂完全成本亏损ღ◈◈ღ，市场有氧化铝减产预期ღ◈◈ღ。3.随夏季逐步结束ღ◈◈ღ，大幅补贴出厂的可能性降低ღ◈◈ღ。4.当前估算的山东氯碱综合利润已经出现亏损ღ◈◈ღ，下方空间收窄ღ◈◈ღ，关注成本支撑ღ◈◈ღ。

　　纯碱ღ◈◈ღ：纯碱现货方面ღ◈◈ღ，华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨ღ◈◈ღ，重质纯碱均价为1400元/吨ღ◈◈ღ；东北地区轻质纯碱均价为1350 元/吨ღ◈◈ღ，重质纯碱均价为 1400 元/吨ღ◈◈ღ，沙河地区重质纯碱均价为1135元/吨ღ◈◈ღ。纯碱01合约收盘价格1165元/吨ღ◈◈ღ，期货震荡下跌ღ◈◈ღ，纯碱开工率84.04%ღ◈◈ღ，开工波动不大ღ◈◈ღ，小幅度调整ღ◈◈ღ。核心逻辑ღ◈◈ღ：国内纯碱市场走势淡稳ღ◈◈ღ，价格坚挺ღ◈◈ღ。装置运行稳中有涨ღ◈◈ღ，个别企业恢复ღ◈◈ღ。下游需求清淡ღ◈◈ღ，按需为主ღ◈◈ღ，期现价格优势ღ◈◈ღ，成交量增加ღ◈◈ღ。近期ღ◈◈ღ，检修订单支撑ღ◈◈ღ，价格波动小ღ◈◈ღ，短期企稳居多ღ◈◈ღ。个别企业本月有检修计划ღ◈◈ღ。从目前看ღ◈◈ღ，局部库存低ღ◈◈ღ，货源偏紧张ღ◈◈ღ，价格短期难跌ღ◈◈ღ。河南骏化纯碱装置开工负荷提升中在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ，山东海化新厂ღ◈◈ღ、苏盐井神本月有减量检修计划ღ◈◈ღ。近期纯碱厂家不断调整轻ღ◈◈ღ、重碱生产比例ღ◈◈ღ，轻碱产量增加ღ◈◈ღ。期货盘面震荡运行ღ◈◈ღ，业者多谨慎观望市场ღ◈◈ღ。下游需求表现一般ღ◈◈ღ，低价采购ღ◈◈ღ，刚需为主ღ◈◈ღ。从趋势看ღ◈◈ღ，走势震荡微偏弱为主在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ。

　　玻璃ღ◈◈ღ：玻璃现货方面ღ◈◈ღ，沙河迎新6mm大板均价为1080元/吨ღ◈◈ღ，河北长城6mm大板均价为1060元/吨ღ◈◈ღ，河北望美均价为1104元/吨ღ◈◈ღ，湖北地区5mm白玻均价为1050元/吨ღ◈◈ღ。在产销率方面ღ◈◈ღ，昨日整体市场下跌了19%ღ◈◈ღ，达到了126%ღ◈◈ღ。核心逻辑ღ◈◈ღ：浮法白玻价格主流稳定ღ◈◈ღ，局部涨跌调整ღ◈◈ღ，河北沙河大板成交价格略有松动ღ◈◈ღ，四川市场价格略涨ღ◈◈ღ。华东ღ◈◈ღ、华南零星企业报价上调ღ◈◈ღ。近期供应端稍有缓和ღ◈◈ღ，累加月底月初产销放量ღ◈◈ღ，浮法厂供应压力有所缓解ღ◈◈ღ；刚需订单仍显疲软ღ◈◈ღ，刚需提货为主凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈◈ღ。供应方面ღ◈◈ღ，近期浮法厂产销表现较好ღ◈◈ღ，供应压力有所缓解ღ◈◈ღ。需求方面ღ◈◈ღ，市场需求变化有限ღ◈◈ღ，局部存赶工订单ღ◈◈ღ，多数表示目前12月份接单不足ღ◈◈ღ。近期部分产线计划冷修的消息对市场起到了一定提振作用ღ◈◈ღ，市场交投氛围有所好转ღ◈◈ღ，盘面转弱ღ◈◈ღ，华北区域价格稍显偏弱ღ◈◈ღ，中游贸易商更多关注回款等资金问题ღ◈◈ღ，浮法厂库存压力仍存ღ◈◈ღ，大厂尚需进一步消化自有库存ღ◈◈ღ，目前多数区域暂稳价出货ღ◈◈ღ，局部区域价格计划提涨ღ◈◈ღ，预计短期玻璃价格或震荡运行ღ◈◈ღ。

　　甲醇ღ◈◈ღ：甲醇仍处于强预期与弱现实的博弈中ღ◈◈ღ，港口库存和内地库存都处于偏高位置ღ◈◈ღ。近期主要是伊朗冬季限气落地大半ღ◈◈ღ，甲醇装置逐步停车ღ◈◈ღ。部分下游入市补货ღ◈◈ღ，沿海价格重心反弹ღ◈◈ღ。预计整体是在短期上影响ღ◈◈ღ，一方面市场一直对伊朗限气停车有预期ღ◈◈ღ，另一方面 11 月伊朗装船量还有 100 多万吨ღ◈◈ღ，对应的船期就是 12 月集中到港ღ◈◈ღ，港口高库存的压力短时间仍然难以缓解ღ◈◈ღ。去库可能在 12 月中下旬到 1 月的阶段开始ღ◈◈ღ。

　　纸浆ღ◈◈ღ：浆厂停产复产消息集中ღ◈◈ღ，阔叶格局好于针叶ღ◈◈ღ，不过分悲观ღ◈◈ღ，纸浆单边或震荡偏强ღ◈◈ღ。SP2601合约收盘价环比-30至5198元/吨ღ◈◈ღ，环比-0.6%ღ◈◈ღ。周内主力合约低位震荡ღ◈◈ღ，底色仍偏弱来解决SP2512合约老仓单矛盾ღ◈◈ღ，SP12-1月差已开始走缩ღ◈◈ღ。下周SP12合约进入交割ღ◈◈ღ，预计SP2601难有向上较大的弹性ღ◈◈ღ，SP1-5月差略走正套ღ◈◈ღ，考虑到01合约对应仓单偏低ღ◈◈ღ，空头资金短时不会集中介入ღ◈◈ღ。基本面上ღ◈◈ღ，发运节奏上阔叶进口量在11月环比抬升较高ღ◈◈ღ，针叶略有增幅ღ◈◈ღ，但库存上累库幅度不大表明走货尚可ღ◈◈ღ，周内银星再传报价ღ◈◈ღ，短时阔叶依然偏强ღ◈◈ღ，针阔价差再走缩ღ◈◈ღ，预计阔叶强势尚能维持ღ◈◈ღ。需求持稳无超预期变动ღ◈◈ღ，其中文化纸开始供货出版订单ღ◈◈ღ，但价格向上弹性有限ღ◈◈ღ，持稳为主ღ◈◈ღ；白卡纸12月再提涨报价ღ◈◈ღ，谨慎跟涨情绪开始出现ღ◈◈ღ，关注落地ღ◈◈ღ；生活纸维持稳定ღ◈◈ღ。综合来看ღ◈◈ღ，周内主力合约低波运行ღ◈◈ღ，短时矛盾仍在老仓单的解决上ღ◈◈ღ，下周进入交割ღ◈◈ღ，短时主力合约可供炒作的驱动相对有限ღ◈◈ღ，现货仍以阔叶偏强为主ღ◈◈ღ。策略来看我们推荐做扩1-5月差ღ◈◈ღ，可考虑盘面情绪退却高空远月ღ◈◈ღ，短时偏强为主ღ◈◈ღ。

　　天然橡胶ღ◈◈ღ：基本面变化有限ღ◈◈ღ，合成胶利多情绪尚未消退ღ◈◈ღ，橡胶或震荡ღ◈◈ღ。RU2601周环比+170至15410元/吨ღ◈◈ღ。NR主连周环比-10至12275元/吨ღ◈◈ღ。本周受泰南洪水影响ღ◈◈ღ，原料报价缺失但据市场消息依旧维持偏强ღ◈◈ღ，但盘面似乎对本次洪水造成的减产交易较为谨慎ღ◈◈ღ，短期扰动后上量预期依然较强ღ◈◈ღ。此外由于洪水扰动ღ◈◈ღ，部分船期可能推延ღ◈◈ღ，造成远月标混成交情况较好在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ，结构上深浅反套的格局继续ღ◈◈ღ。NR方面宣布增加替代交割品ღ◈◈ღ，打压NR接货情绪ღ◈◈ღ，且印标市场买盘偏少ღ◈◈ღ，成交价格贴水NR盘面ღ◈◈ღ，叠加近期标胶到港增加库存持续累库ღ◈◈ღ，周内深色较弱在厂里跟很多人睡过ღ◈◈ღ，深浅价差再走扩ღ◈◈ღ。轮胎方面ღ◈◈ღ，本周轮胎开工有所分化ღ◈◈ღ，半钢胎开工继续受成品库存压制走弱ღ◈◈ღ，全钢继续表现偏强ღ◈◈ღ。总的来说ღ◈◈ღ，胶价并未突破宽幅震荡区间ღ◈◈ღ，盘面向上交易偏谨慎凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈◈ღ，短期扰动主因在于泰南洪水ღ◈◈ღ，但上量预期仍偏强ღ◈◈ღ，港口延续大幅累库ღ◈◈ღ，其中深色累库较多ღ◈◈ღ，另NR新增替代交割品打压盘面情绪ღ◈◈ღ，深浅价差仍有走扩空间ღ◈◈ღ。关注短时泰南洪水扰动趋缓后原料价格是否走弱ღ◈◈ღ，策略上推荐做扩深浅价差ღ◈◈ღ，单边维持宽幅区间震荡判断ღ◈◈ღ。

　　PX—PTAღ◈◈ღ：原料驱动持续性减弱ღ◈◈ღ，预计震荡回落凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈◈ღ。PTA现货价格-15在4705元/吨ღ◈◈ღ，现货基差-3在2601-35ღ◈◈ღ。PX收在848.33美元/吨ღ◈◈ღ，PTA现货加工区间参考173.57元/吨ღ◈◈ღ。PTA产能利用率较上一工作日持平至73.81%ღ◈◈ღ。原料端支撑减弱ღ◈◈ღ，此外无明确强力驱动ღ◈◈ღ，12月底前主港交割报盘01贴水30附近ღ◈◈ღ，递盘贴水35-40成交商谈ღ◈◈ღ。国内聚酯样本企业综合产销率聚酯样本企业综合产销率40.64%ღ◈◈ღ，较上期下降2.85个百分点ღ◈◈ღ。下游用户多刚需补货ღ◈◈ღ，采购积极性不高ღ◈◈ღ，聚酯市场交投冷清ღ◈◈ღ。本周PTA 供应端保持稳定ღ◈◈ღ，需求端存在增量ღ◈◈ღ，平衡表维持去库状态ღ◈◈ღ，上游PX 支撑转弱ღ◈◈ღ，PTA高位回落后预计震荡ღ◈◈ღ。

　　MEGღ◈◈ღ：回撤后空头暂时重新主导ღ◈◈ღ，预计震荡偏弱ღ◈◈ღ。华东自提价格在3829（-47）元/吨ღ◈◈ღ，华南短途送到价为4080（-20）元/吨ღ◈◈ღ，CFR中国价格在456（-6）美元/吨ღ◈◈ღ。乙二醇总开工66.21%（升0.28%)ღ◈◈ღ，一体化69.40%（升0.45%)ღ◈◈ღ；煤化工60.84%(平稳)ღ◈◈ღ。现货基差今日偏弱运行ღ◈◈ღ，日内大部分时间内在01平水至01-3区间商谈ღ◈◈ღ，华南市场相对平稳ღ◈◈ღ，买盘刚需采购为主ღ◈◈ღ，成交情况平淡ღ◈◈ღ。华东主港乙二醇库存69万吨ღ◈◈ღ，环比上个统计周期降1.80ღ◈◈ღ。国内聚酯样本企业综合产销率40.64%ღ◈◈ღ，较上期下降2.85个百分点ღ◈◈ღ。下游用户多刚需补货ღ◈◈ღ，采购积极性不高ღ◈◈ღ，聚酯市场交投冷清ღ◈◈ღ。乙二醇供应端预计有所增加ღ◈◈ღ，进口相对平稳ღ◈◈ღ，总供应预计上升ღ◈◈ღ，需求端小幅上涨ღ◈◈ღ，供需维持稳定ღ◈◈ღ，以多空博弈趋势为主导ღ◈◈ღ，预计维持震荡偏弱ღ◈◈ღ。

　　供应端依旧维持较高水平ღ◈◈ღ，新增裕龙石化ღ◈◈ღ、上海石化共50万吨产能装置检修ღ◈◈ღ。需求端逐渐步入淡季ღ◈◈ღ，市场多以观望为主ღ◈◈ღ，下游企业采购谨慎ღ◈◈ღ，按需补库ღ◈◈ღ。生产企业仍以降价去库为主ღ◈◈ღ。供需边际改善有限ღ◈◈ღ，短期难有利好持续提振ღ◈◈ღ。成本端ღ◈◈ღ，由于地缘局势紧张带来潜在供应风险ღ◈◈ღ，乌克兰发动无人机对里海管道集团公司发动袭击ღ◈◈ღ，OPEC+决定2026年第一季度保持产量不变ღ◈◈ღ，国际油价上行ღ◈◈ღ，成本端支撑增强ღ◈◈ღ。预计PE价格延续震荡走势ღ◈◈ღ。

　　供应端ღ◈◈ღ，前期停车检修的东东莞巨正源ღ◈◈ღ、独山子石化共37万吨产能装置重启ღ◈◈ღ。年内扩产计划完成ღ◈◈ღ，供应端增量压力缓解ღ◈◈ღ。需求端ღ◈◈ღ，下游需求不佳ღ◈◈ღ，新增订单跟进不足ღ◈◈ღ。现货整体下游企业产业观望为主ღ◈◈ღ，整体补货心态下降ღ◈◈ღ，下游企业以低价刚需补货为主ღ◈◈ღ，生产企业谨慎让利出货ღ◈◈ღ。现货来看ღ◈◈ღ，由于供应市场充裕ღ◈◈ღ，部分商家看空后市ღ◈◈ღ，以价换量策略拉低市场预期ღ◈◈ღ。成本端支撑不稳定ღ◈◈ღ，会随着国际原油的波动变化ღ◈◈ღ。预计聚丙烯价格震荡ღ◈◈ღ。